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大V观快速赛车网站点:建议增持债券、黄金和权

时间:2018-06-27 04:36   作者:快速赛车 点击:

  2月15日,中国央行公布1月份金融数据,其中新增人民币贷款和社融规模增量双双超预期。数据显示,快速赛车手机主页1月新增人民币贷款32300亿元,创单月历史新高;社融规模增量46400亿元,也创历史新高。

  接下来,如何理解2019年的货币政策走向?为了实现经济再平衡和守住经济的底线,决策部门会如何利用政策工具箱里的工具?2019年我们如何在资本市场挖掘机会,大类资产配置策略如何根据新的形势转型升级?围绕这些问题,本期第一财经《首席对策》专访了中泰证券首席经济学家李迅雷。

  李迅雷曾任海通证券副总经理兼首席经济学家,国泰君安研究所副所长、所长兼销售交易总部总经理、总裁助理、总经济师兼首席经济学家等职务。他提出,对于2019年政策的理解,实际上就是两条:稳中求进、底线思维,前者是要实现经济的再平衡,后者则意味着经济下行有底支撑。2019年经济增速如果继续回落,则需要防止回落幅度过大引发风险,于是,需要稳就业、稳外贸、稳金融、稳投资、稳外资、稳预期,此时,如何利用政策工具箱里的工具就非常关键。

  对于货币政策,李迅雷认为经济下行时期,货币政策的适度宽松是必然,并预计2019年还要降准两个百分点。

  对于资本市场投资策略,李迅雷在《首席对策》中强调了“经济再平衡下的均值回归。” 如果把过去改革开放所释放的红利带动经济高增长看成是“攻势”,那么,如今的经济增速回落则可以理解为“守势”。进攻过程偏离均值,防守过程实际上就是回归均值。

  接下来我们如何在资本市场挖掘机会?李迅雷表示:大类资产配置而言,建议增持债券、黄金和权益资产。首先,2019年将是低通胀环境,美联储加息步入尾声,国内则仍有降息可能。在低利率的环境下面,债券市场还值得配置,尤其是利率债和高等级的信用债。

  对于房地产,李迅雷认为已经进入减持窗口,但2019年房价并不会出现大幅度波动。投资方向上,要更多选择产业升级背景下向上发展的新兴产业,或者是有民族品牌的,或者有行业龙头地位,有独创性技术的企业。

  招商宏观宏观谢亚轩今日发文称,2019年以来,国内外市场权益和债券资产价格一齐上涨,这是全球流动性改善的结果。一方面美联储“鸽”声嘹亮,导致主要资产中唯独美元指数在1月下跌0.5%,而MSCI全球指数1月上涨7.8%,全球债券指数1月上涨2.1%。并且,风险溢价更高的资产涨幅更大,MSCI新兴市场指数上涨8.7%,MSCI金砖四国指数上涨9.8%;另一方面,去年11月后中美欧日等主要经济体央行集体大幅扩表。2018年4月至10月,中美欧日等主要经济体央行资产负债表规模累计收缩12837.1亿美元。然而,去年11月扩表439.1亿美元,12月扩表4536.3亿美元。流动性环境的好转自然会引起资产价格的变化。

  谢亚轩指出,中国央行12月扩表13442.1亿人民币,这是2003年以来人民银行资产负债表第四高的月度扩表规模。从结构上看,对其他存款性公司债权和其他资产是12月人民银行扩表的主要动力,前者扩大了7493.7亿人民币,后者扩大了5875.2亿人民币。需要指出的是其他资产12月增长规模达到历史水平。历史数据显示,央行资产负债表的其他资产项异常上升时,A股往往会有3至4个月的上涨行情。

  谢亚轩认为,当前的宏观环境表现为经济仍在探底、流动性持续改善、国内稳增长政策将逐步落到实处、美联储态度软化。因此,1月以来股债集体上涨的方向不会变,而国内市场股债回报比仍处于高位,此时权益资产相比固定收益品种更具投资价值。

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  巨丰财经今天刊登了《大V观点:建议增持债券、黄金和权益资产 减持房地产》一文,关于此事的更多报道,请在“聚股票”微信(jugupiao)上免费订阅。

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